Рынок акций: МосБиржа движется вверх, но на низких оборотах

Индекс МосБиржи поднимается выше 2830 пунктов — это месячные максимумы. Волатильность остаётся слабой, а объёмы торгов — низкими (около 60 млрд руб.). Тем не менее, аналитики ожидают усиления движений ближе к выходным: на рынок могут повлиять как геополитические события, так и монетарные решения. В целом, тренд по индексу остаётся восходящим, ближайшее сопротивление — в районе 2860 п., фундаментальная цель — 3200 п.

Ключевые факторы

1. Геополитика
— Ожидается третий раунд переговоров в Стамбуле.
— США пока отложили новые санкции до конца лета.
— 18-й пакет санкций ЕС прошёл без серьёзной рыночной реакции.
→ Риск-премия на российские активы снижается.

2. Монетарная политика
— Банк России в пятницу огласит решение по ключевой ставке.
— Рынок ожидает её снижение сразу на 200 б.п., до 18%.
— Возможное дальнейшее снижение до 14% к концу года.
— Инфляция замедляется, рубль крепкий — это создаёт условия для смягчения политики.
— Не исключено, что инфляция впервые покажет отрицательную недельную динамику.
→ Возможна переоценка как акций, так и ОФЗ.

3. Инвестиционный поток
— В августе дополнительную поддержку рынку окажет реинвестирование июльских дивидендов.
→ Индекс МосБиржи может достичь диапазона 2900–3000 пунктов.

Валютный рынок: стабильность на двухлетнем дне

Рубль остаётся сильным:
— Доллар около 78 руб.
— Евро — 91,78 руб.
— Юань — 10,94 руб. (+0,8% за сессию)

Валютные колебания минимальны, но ожидается всплеск волатильности после решения ЦБ. Прогноз:
— Доллар может вернуться к 85–90 руб.
— Юань — к 11,5–12 руб.

→ Возможности для игры на развороте — в валютных и рублевых инструментах.

Бумаги в фокусе

Совкомфлот (+3,9%)
Пробивает сопротивление в районе 84 руб. В случае поддержки со стороны государства — потенциал роста сохраняется. Пока справедливая оценка — около 76 руб.

Норникель (+2,5%)
Тестирует трехмесячные максимумы (120 руб.). Рост поддержан повышением цен на металлы. Верхняя граница боковика — около 120–130 руб.

ФосАгро (+2,1%)
Пробила уровень 6350 руб., но возможен откат. Фундаментальная цель — 6900 руб. На рынке удобрений — рекордное производство.

Эн+ (+2,1%)
Рост на фоне укрепления цен на алюминий и экспорта РУСАЛа. Техническое сопротивление — 430 руб. Возможна фиксация прибыли.

Полюс (+1,4%)
Акции почти достигли исторического максимума (2003 руб.), растут вслед за золотом (выше $3430). Долгосрочный ориентир — 2500 руб.

Сырьевые рынки

• Нефть Brent — оттолкнулась от поддержки $68–70, утром торгуется у $69.

• Золото — резкий рост, выше $3430 за унцию.

• Газ (NG) — продолжает падение, прокалывая отметку $3,25.
  → Доллар DXY снижается ниже 97,5 — поддерживает рост сырья.